品牌方舟获悉，瑞幸咖啡于近日公布了2025年第三季度业绩。
数据显示，第三季度瑞幸咖啡总净收入同比增长50%，达到153亿元；商品交易总额（GMV）同步实现48%的同比增幅，升至173亿元，业务规模持续扩大。
从收入结构来看，自营门店与合作门店表现都极为突出。其中，自营门店收入达111亿元，同比增长48%；同店销售增长更是达到14.4%；合作门店收入增长更迅猛，收入达38亿元，同比增幅高达62%。
在利润表现上，瑞幸门店营业利润同比增长10%，达到19亿元，利润率保持在17.5%；整体营业利润为18亿元，同比增长13%；净利润则达到12.8亿元，净利润率8.4%。
图源：瑞幸
此外，瑞幸交出的门店扩张与用户增长的成绩单同样亮眼。截至第三季度，瑞幸全球门店总数已超39214家，其中中国市场门店数量达29096家；第三季度新增交易客户超过4200万，平均每月交易客户规模突破1.1亿。
不过，亮眼业绩背后也潜藏着一些挑战。财报数据显示，在第三季度，瑞幸配送费用同比大幅增长211%，这一成本压力直接导致其营业利润率从上年同期的15.5%下降至11.6%。
同时，国际生咖啡豆价格居高不下的现状，也为瑞幸咖啡未来的咖啡豆成本控制和利润稳定带来了不确定性，供应链管理将面临更大考验。
值得关注的是，对于市场关注的配送补贴影响及未来发展模式问题，瑞幸咖啡官方发言人表示，配送补贴在一定程度上推动了订单量的提升，但高昂的配送成本也对其利润率形成了明显压力。随着配送补贴的逐步减少，瑞幸预计将回归以自提为主的经营模式。
而在资本市场战略方面，市场尤为关注瑞幸在美国主要交易所重新上市的可能性。对此，发言人回应称，瑞幸仍致力于美国资本市场，但目前尚未有具体的重新上市时间表，其当前的核心重点在于战略执行与业务发展。
作者✎ 十度/品牌方舟
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