H&M 25财年营收降至2282亿瑞典克朗，盈利能力改善

品牌方舟获悉，近日，H&M 集团（H & M Hennes & Mauritz AB）发布了截至 2025 年 11 月 30 日的 2025 财年全年及第四季度财报。

在充满挑战的宏观环境下，H&M通过强化产品力、改善毛利结构与严格成本控制，实现了盈利能力的明显提升，第四季度经营利润率同比显著改善。

以下为Q4财务亮点：

①营收592.21 亿瑞典克朗，低于上年同期的 621.93 亿瑞典克朗，期末门店数量较上年同期减少约 4%。

②毛利润为 330.84 亿瑞典克朗，上年同期为 339.42 亿瑞典克朗。

③毛利率提升至 55.9%，高于上年同期的 54.6%。

④经营利润同比增长 38%，达到 63.64 亿瑞典克朗，上年同期为 46.24 亿瑞典克朗。

⑤经营利润率提升至 10.7%，明显高于上年同期的 7.4%。

⑥税后净利润为 43.32 亿瑞典克朗，上年同期为 29.83 亿瑞典克朗。

以下为2025财年全年财务亮点：

①全年营收降至2,282.85 亿瑞典克朗，上年同期为 2,344.78 亿瑞典克朗。

②全年毛利润为 1,218.21 亿瑞典克朗，上年同期为 1,252.99 亿瑞典克朗。

③全年毛利率为 53.4%，与上年持平。

④全年经营利润为 183.95 亿瑞典克朗，高于上年同期的 173.06 亿瑞典克朗。

⑤全年经营利润率提升至 8.1%，上年同期为 7.4%。

⑥税后净利润为 120.85 亿瑞典克朗，上年同期为 115.84 亿瑞典克朗。

展望未来，H&M预计2025 年 12 月 1 日至 2026 年 1 月 31 日期间，销售额将同比下降 2%，主要原因为黑色星期五销售前移、部分市场 12 月需求放缓等。

2026年，H&M的投资重点将用于门店网络优化及技术基础设施建设。在此前高强度供应链投资基础上，新的欧洲物流解决方案将于 2026 年逐步落地。

H&M 集团 CEO Daniel Ervér 表示，通过强化客户价值主张、持续的成本控制以及库存效率的改善，公司在充满挑战的外部环境中，持续向长期战略目标迈进。第四季度经营利润和利润率的显著提升，反映出产品竞争力增强、采购效率改善以及外部成本因素的正向影响。

H&M指出，2025 年下半年盈利能力明显改善，全年经营利润率较上年提升。H&M在产品开发、供应链反应速度、门店与数字渠道升级方面持续投入，并通过更数据驱动的决策和 AI 技术应用，进一步提升客户体验和库存周转效率。

展望 2026 年，H&M 将继续以可持续方式提供高性价比的时尚与品质，同时在增长型市场（包括巴西及拉美地区）扩展门店与数字业务，为长期、可持续且盈利的增长奠定基础。

作者✎ Summer/品牌方舟
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