品牌方舟获悉，8月20日，泡泡玛特发布了2026半年度业绩报告。

图源：泡泡玛特

数据显示，2026年上半年泡泡玛特实现营收171.73亿元，较2025年同期的138.76亿元同比增长23.8%；同期毛利达119.66亿元，同比增幅22.6%。盈利能力方面，泡泡玛特本期毛利率为69.7%，较去年同期小幅回落0.6个百分点，整体盈利水平依旧保持稳定。

区域收入表现

国内市场成为拉动泡泡玛特业绩增长的核心动力，而海外市场整体承压。

2026年上半年，泡泡玛特中国内地市场营收达122.01亿元，同比大幅增长47.3%，收入占比提升至71.0%，相较2025年同期59.7%的占比实现大幅提升。

国内渠道端增长势头强劲，线上线下双渠道同步发力。线上渠道营收同比增长62.7%，总规模约47.8亿元，其中抽盒机App、抖音平台表现尤为突出，分别实现83.3%、74.0%的高速增长；线下零售店业务同样稳步攀升，营收同比增长38.2%，线下门店持续扩张，上半年门店净增455家。

反之，海外各区域市场表现冷热不均，整体增长乏力。

其中，亚太区营收25.75亿元，同比下滑9.7%；美洲市场营收18.92亿元，同比降幅达16.5%；仅欧洲及其他地区实现正向增长，营收5.06亿元，同比小幅上涨5.9%。

整体来看，海外市场整体承压明显，线上渠道业绩下滑是主要影响因素。

IP与产品

泡泡玛特头部IP梯队实力稳固，新兴IP强势崛起，产品品类结构完成迭代升级。

报告期内，泡泡玛特共有11个艺术家IP年度收入突破1亿元，其中6个核心IP营收跻身10亿元梯队。

经典头部IP THE MONSTERS（含LABUBU）依旧稳居首位，营收达44.54亿元，占总营收的26%，不过收入规模较去年同期小幅下降7.5%；新兴IP星星人（Twinkle Twinkle）迎来爆发式增长，营收高达26.50亿元，同比暴涨580.6%，增速遥遥领先所有IP，成功跃居营收榜单第二位。

其余核心IP中，CRYBABY营收16.33亿元、DIMOO营收16.19亿元、SKULLPANDA营收15.51亿元、HIRONO营收10.09亿元，经典IP MOLLY营收9.01亿元。

值得关注的是，泡泡玛特产品品类结构发生关键变化，毛绒品类强势崛起，取代传统手办成为第一大核心品类。2026上半年毛绒品类整体收入达98.2亿元，同比大幅增长60%，占总营收比重高达57.2%。

为持续夯实品类优势，泡泡玛特持续丰富毛绒产品布局，陆续为Nyota、Zisga、Peach Riot等多个IP推出首款毛绒系列产品，进一步拓宽消费市场。

渠道与会员

泡泡玛特全球线下终端规模持续扩容，海内外市场差异化深耕，会员体系体量持续壮大。

截至2026年6月末，泡泡玛特全球累计运营676家线下门店，上半年净增46家；同时布局2827台机器人商店，较期末净增190台，无人零售终端覆盖面持续扩大。

海外线下渠道采取差异化深耕策略，稳步推进全球化布局。美洲市场以美国为核心持续落地战略规划，线下门店稳步扩张，报告期内净增22家门店，门店总量从2025年末的64家增至86家，持续提升北美市场品牌渗透率。

欧洲市场聚焦核心国家与重点商圈，深耕品牌建设，通过打造地标性门店、搭建沉浸式IP消费场景，深化当地消费者品牌认知，本期内净增9家线下门店，门店数量从36家增至45家。

用户运营上，泡泡玛特私域会员规模持续突破，全球累计注册会员数量正式突破1亿人大关。

其中，中国内地注册会员增长较快，从2025年末的7258万人增至8244万人。会员已成为国内市场消费主力，贡献了中国内地市场92.9%的销售额，会员复购率稳定维持在51.6%，用户粘性与消费忠诚度处于较高水平。

作者✎ TEN/品牌方舟

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