运动户外等品类实现增长，2025年Q2海外品牌表现如何？| DTC财报
2088在本篇文章中，品牌方舟收集和整理了13家海外DTC上市品牌的最新财报，涵盖了运动、户外、鞋履、眼镜、婴幼儿科技、个护、时尚奢侈等多个品类。
这些品牌在2025年第二季度整体延续了分化趋势，在宏观经济与关税不确定性加剧的背景下，共有8家实现营收增长，5家同比下滑；其中5家净利润改善，3家亏损收窄，5家亏损扩大。
图源：Lululemon
运动服装品牌Lululemon净营收达到25亿美元，同比增长7%。其中，美洲地区净营收仅增长1%，而国际市场实现22%的增长。
Lululemon第二季度毛利润达到15亿美元，同比增长5%，毛利率为58.5%，同比下降1.1个百分点。运营利润为5.24亿美元，同比下降3%，运营利润率下降至20.7%。
Lululemon表示，将继续依托全球多元化市场增长和品牌竞争力，应对宏观经济和关税政策带来的挑战，保持长期扩张与稳健发展。
图源：Crocs
美国鞋类品牌Crocs第二季度财报显示，第二季度营收为11.49亿美元，同比增长3.4%。其中，DTC渠道营收同比增长4%，批发渠道营收同比增长2.8%。第二季度Crocs毛利率为61.7%，同比提升30个基点。经营亏损为4.28亿美元，经营利润率为-37.2%。
两大品牌Crocs和HEYDUDE均录得历史最高季度毛利润，Crocs品牌营收同比增长5%，达到9.6亿美元，其中DTC渠道营收4.95亿美元，同比增长3.4%，批发渠道营收4.65亿美元，同比增长6.8%。HEYDUDE品牌营收下降3.9%，至1.9亿美元，DTC渠道营收9000万美元，同比增长7.6%。
Crocs表示，通过持续优化DTC和国际市场布局，以及两大品牌的产品创新和毛利管理，整体业务保持稳健增长动力。
图源：On昂跑
运动品牌On昂跑第二季度净销售额达到约9.39亿美元，同比增长32%。其中，DTC渠道收入约为3.86亿美元，同比增长47.2%，占比创下41.1%的新高；批发渠道收入约为5.53亿美元，同比增长23.1%。毛利率提升至61.5%。调整后EBITDA约为1.71亿美元，同比增长50%。
上半年整体净销售额达到约18.5亿美元，同比增长37.2%。毛利润约为11.23亿美元，同比增长39.2%，毛利率升至60.7%。调整后EBITDA约为3.21亿美元，同比增长52.2%。
整体来看，On昂跑在全球主要市场和多品类拓展的驱动下实现高速增长，尤其在亚太市场和服装、配饰业务上展现出强劲动能，渠道优化和品牌定位也持续强化其增长基础。
图源：Caleres
美国鞋类巨头Caleres净销售额为6.59亿美元，同比下降3.6%。DTC渠道收入贡献约75%。整体毛利润为2.86亿美元，毛利率为43.4%，同比下降210个基点。调整后净利润为1,170万美元，较去年同期的3,000万美元大幅下降。
名牌鞋类板块净销售额下降4.9%，毛利率为43.7%，同比下降130个基点。子品牌板块净销售额下降3.5%，毛利率为40.3%，同比下降240个基点。
受关税和全球经济不确定性影响，Caleres继续暂停全年业绩指引。预计关税压力仍将对子品牌毛利率造成影响，第三季度毛利率将与第二季度持平，第四季度随着缓解措施落地将逐步改善。
图源：Steve Madden
根据财报，鞋类品牌Steve Madden第二季度总营收为5.59亿美元，同比增长6.8%。调整后毛利率为41.9%，调整后净利润为1390万美元，较去年同期的4120万美元显著下滑。
批发渠道营收为3.61亿美元，同比下降6.4%，其中鞋类营收下降7.1%，配饰和服装营收下降5.3%。DTC渠道营收则大幅增长43.3%至1.96亿美元。
截至季度末，并购Kurt Geiger品牌之后的整合进展顺利，带动DTC电商表现优于实体店，成为本季度增长的核心动力。同时，靴类产品在春夏季的热销突破季节局限，也为DTC表现增添亮点。
图源：Hims & Hers
财报数据显示，健康护理品牌Hims & Hers第二季度营收达5.45亿美元，同比增长73%，其中线上收入5.37亿美元，同比增长75%，批发收入则下降10%至795万美元。毛利率为76%，较去年同期的81%有所回落。
净利润为4,250万美元，较去年同期的1,330万美元大幅提升。调整后EBITDA达到8,220万美元，同比增长一倍以上。订阅用户数增至243.9万人，同比增长31%，继续推动整体营收提升。月均每位线上订阅用户收入达到74美元，同比增长30%。
整体来看，Hims & Hers凭借订阅模式和个性化服务驱动，维持了强劲的增长势头和盈利能力。展望未来，Hims & Hers预计Q3收入在5.7亿至5.9亿美元之间，预计全年收入在23亿至24亿美元之间。
图源：YETI
根据财报，户外用品品牌YETI第二季度总销售额为4.46亿美元，同比下降4%。其中，DTC渠道销售额为2.49亿美元，同比下降1%；批发渠道销售额为1.97亿美元，同比下降7%。毛利润为2.58亿美元，同比下降3%，毛利率提升至57.8%。净利润为5,120万美元，同比增长1%，净利率为11.5%。
上半年总销售额为7.97亿美元，同比下降1%。DTC渠道实现4.45亿美元，同比增长2%；批发渠道销售额为3.52亿美元，同比下降4%。毛利润为4.59亿美元，同比基本持平，毛利率提升至57.6%。净利润为6,780万美元，同比增长2%，净利率为8.5%。
YETI预计2025财年全年调整后销售额将持平至增长2%，其中供应链中断预计带来约300个基点的不利影响。调整后营业收入占销售额比例预计在14%至14.5%之间。
图源：Warby Parker
DTC眼镜品牌Warby Parker在2025财年第二季度延续增长态势，净收入为2.15亿美元，同比增长13.9%。活跃客户数增长9%至260万，每位客户平均收入提升至316美元，同比增长4.6%。
Warby Parker调整后毛利率为54.3%，较去年同期56.1%略有下降。净亏损收窄至180万美元，同比减少500万美元，调整后EBITDA同比增长540万美元至2,500万美元，利润率提升至11.7%。
Warby Parker已连续八个季度实现活跃客户加速增长，并保持调整后EBITDA利润率稳步提升。电商与线下渠道协同发力，品牌整体盈利能力逐步改善。
图源：FIGS
DTC医护服装品牌FIGS在2025财年第二季度实现净收入达1.53亿美元，同比增长5.8%，其中医疗制服类收入为1.27亿美元，同比增长7.7%，非制服类收入为2,520万美元，同比下降2.5%。
毛利率为67%，同比下降40个基点。净利润为710万美元，显著高于去年同期的110万美元，净利率提升至4.7%。调整后EBITDA为1,970万美元，同比增长680万美元。活跃客户数达到274万人，同比增长4.1%，每位客户净收入为208美元，同比下降1.0%，平均订单金额为117美元，同比增长3.5%。
展望全年，FIGS预计2025财年净收入将实现低个位数增长，调整后EBITDA利润率在8.5%至9%之间。品牌将继续专注核心业务拓展和客户渠道优化，并在复杂的市场环境中采取灵活战略，以推动收入与盈利的进一步提升。
图源：Purple
根据最新财报，DTC床垫品牌Purple第二季度净营收为1.05亿美元，同比下降12.6%，毛利润为3,770万美元，同比下降23%，毛利率降至35.9%。净亏损为1,730万美元，去年同期接近盈亏平衡。调整后EBITDA亏损缩小至240万美元，较去年同期的亏损410万美元有所改善。
Purple将继续推进“高端优质睡眠路径”战略，Rejuvenate 2.0系列表现强劲，尽管受发货延迟、电商疲软及批发渠道收缩影响，营收同比下滑，但通过成本控制，盈利能力较去年同期有所改善。
展望未来，Purple预计2025年全年营收为4.65亿至4.85亿美元，调整后EBITDA预计在盈亏平衡至1,000万美元之间。下半年营收有望环比改善。
图源：Solo Brands
财报显示，DTC户外品牌Solo Brands第二季度净销售额为9230万美元，同比下降29.9%，调整后毛利润为5690万美元，占比61.7%，较去年同期下降1.9个百分点。调整后净利润为100万美元，低于去年同期的600万美元。调整后EBITDA为1050万美元，占比11.4%。
分品牌来看，Solo Stove销售额为3830万美元，同比下降45.8%，EBITDA为340万美元，占比8.9%；旗下品牌Chubbies销售额为4450万美元，同比增长13.1%。
上半年财报显示，Solo Stove整体净销售额为1.695亿美元，同比下降21.8%，毛利润为9970万美元，占比58.8%。调整后净亏损为520万美元。调整后EBITDA为1400万美元，占比8.3%。
图源：Grove
财报数据显示，DTC个护品牌Grove Collaborative第二季度总收入为4,400万美元，同比下降15.5%。净亏损为360万美元，较去年同期的1,010万美元亏损大幅收窄。调整后EBITDA为负90万美元，利润率为2.1%。毛利率提升至55.4%，同比增加150个基点。
Grove第二季度的DTC订单量为64万单，同比下降12.6%；活跃客户数为66.4万人，同比下降10.9%；每订单净收入为65.22美元，同比下降3.7%。
Grove预计全年收入将同比下降中个位数至低两位数百分比，第三季度收入有望回升，第四季度实现同比增长。品牌计划继续在广告与客户拓展方面加大投入，以推动增长。
图源：Owlet
智能婴儿品牌Owlet第二季度总收入为2,610万美元，同比增长25.9%，主要受Dream Sock与Dream Duo系列的强劲销量带动。毛利率提升至51.3%，同比增加180个基点。净亏损为3,760万美元，调整后EBITDA为30万美元。
Owlet360订阅服务保持快速扩张，付费用户已突破66,000名，月度经常性收入、绑定率、留存率和用户满意度均保持积极趋势。订阅业务的持续增长不仅优化了收入结构，也强化了Owlet向儿童健康平台转型的长期战略。
展望全年，Owlet预计收入将在9,700万至1亿美元之间，同比增长24%至28%，毛利率维持在46%至50%的区间，全年有望实现调整后EBITDA盈利。品牌将继续通过产品创新与服务升级提升市场竞争力，同时积极应对成本与关税压力，稳步推进长期增长目标。
