美国经济危机加剧，酒类品牌不惧衰退与通胀？

年初以来，俄乌冲突引发了能源危机和供应链危机，美国国内通胀高烧不退导致宏观经济疲软。据美国商务部29日公布的数据显示，2022年第一季度美国实际国内生产总值下降了1.6%。美国经济2023年陷入衰退的几率达30%，高于此前预测的15%。专家警告，美国将面临一场比2008年“大衰退”更严重的经济危机。

对经济衰退危机的担忧引发人们对消费品的弹性质疑，尤其是酒精饮品。

❒ 酒类品牌在通胀高企的情况下是否拥有定价权？

根据高盛的分析，美国的酒类销量与经济增长没有太大相关性。人均酒精饮料消费的总体趋势对企业个人业绩的影响更大。在经济疲软期间，消费者倾向于去比酒吧或餐厅更便宜的地方喝酒，进而转向购买更实惠的酒。

对于像美国这样的发达经济体，酒精饮料购买已经成为家庭整体支出的一小部分，酒精支出百分比的下降类似于食品支出，刚需性渐强。在美国和其他成熟经济体，啤酒和烈酒是一种可负担奢侈品，甚至是主食。尤其是美国，该国是全球酒精饮料最重要的利润驱动力。相比之下，新兴市场的需求更具可自由支配性，并受到经济增长的影响。此外，当地货币疲软会影响进口酒精饮料的可负担性。

在1970年代和1980年代初的高通胀时期，酒精饮料生产商的定价能力落后于总体定价。在此期间，啤酒制造商的提价幅度略高于总体酒精饮料。

最近的数据显示，在最近一次通胀飙升之前，啤酒价格通胀趋势与总体消费者价格(CPI)非常相似。啤酒相对较低的价格点和行业整合可能为提价提供了优势。根据高盛的数据，前三大啤酒商现在控制着啤酒市场超70%的份额。由于生产成本急剧上升，酿酒商也可能会提高价格以防止利润受到挤压。烈酒生产的集中度要低得多，前六大酒厂的市场份额略高于50%。

❒ 啤酒和烈酒受经济波动影响大吗？

在酒精饮料行业中必须考虑到三个问题。首先，烈酒消费者往往比啤酒消费者更有钱，经济波动对该类消费的影响应该较小。但相对而言，烈酒往往是店内消费居多。高盛指出，25%的烈酒和19%的啤酒是在外消费。因此，在经济低迷时期，家庭生活成本升高，酒吧和餐馆等实体店消费受到的影响较大。

其次，高端化一直是酒业的一个主流趋势，尤其是烈酒，烈酒在新口味和产品方面更具创新性。此外，由于烈酒的定价范围更广，溢价空间大，品牌可以从中获取更多利润。

最后，自2000年代初以来，烈酒在整个美国酒类市场中的比例一直在上升，最近甚至达到了41.5%的份额。各大啤酒品牌开始栗栗自危，纷纷布局烈酒品类以提高市场占有率。烈酒品牌也竞相拓展细分领域，推出即饮鸡尾酒来推动增长。

近年来，微醺概念风靡年轻群体。即饮鸡尾酒比传统烈酒更加解压，传统烈酒度数高且品酒门槛高，光是这两点就足以劝退许多年轻人。气泡酒度数低、价格便宜还有清爽的气泡感，所带来的微醺感能让人快速放松，是朋友聚会、排队和音乐节狂欢的必备好物。

但总体而言，啤酒和烈酒在美国家庭中依旧占据主导地位，且所占的支出份额不高，因此销量几乎不可能会出现大幅下降。尽管在经济动荡期间不可避免地会发生交易下滑，品牌可能会面临一些盈利压力，但相对于大多数品牌而言，盈利下降是较为温和的。该行业的利润率一直高于标准普尔500指数，在经济衰退之际依旧散发着强大的吸引力。

小编✎Irene/品牌方舟

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