品牌方舟获悉，近日，泡泡玛特宣布，已在墨西哥、柬埔寨和印度尼西亚新增生产设施，正式将上述国家纳入其全球供应网络，加速推进全球供应链布局，以应对海外市场对其收藏类公仔和毛绒玩具不断增长的需求，其中包括近年来走红全球的IP角色拉布布。
泡泡玛特以“盲盒”销售模式闻名，消费者在购买时无法预先得知盒内具体款式，这种带有不确定性的收藏体验推动了全球范围内的消费热潮。拉布布作为“The Monsters”系列中的精灵怪物形象，于2025年在TikTok和Instagram等社交平台上迅速走红，众多内容创作者通过开箱视频展示稀有款式，进一步催生二级转售市场。这一结合惊喜机制、稀缺性与社交分享的消费趋势，在Z世代和千禧一代消费者中产生了强烈共鸣。
泡泡玛特表示，不自建工厂，而是采用以合作伙伴为主导的生产模式。通过在墨西哥、柬埔寨和印度尼西亚引入当地制造合作方，泡泡玛特希望提升供应链的灵活性与韧性，并增强产品在全球市场的可获得性。在此之前，泡泡玛特的生产基地主要集中在中国和越南。
在墨西哥设立生产设施，被视为泡泡玛特利用近岸制造优势的重要举措。在中美贸易关系持续紧张的背景下，位于墨西哥城附近的工厂有望创造数千个就业岗位，并借助《美墨加协定》（USMCA）实现对北美市场的免关税出口，同时将运往北美的物流时间缩短数周。
柬埔寨和印度尼西亚则凭借相对较低的劳动力成本及贴近东南亚市场的地理位置，帮助泡泡玛特分散对单一生产区域的依赖，降低以中国为中心的供应链风险。
随着生产环节向本地化和多区域分布转移，泡泡玛特在物流成本控制和交付效率方面获得改善。泡泡玛特首席执行官王宁此前预计，泡泡玛特的海外销售额将在2025年底超过中国市场收入，这一关键节点现已实现。
为维持增长势头，泡泡玛特在2025年末将毛绒玩具月产量提升至3000万件，较2024年增长约十倍。财务表现亦出现显著改善，2025年上半年泡泡玛特净利润同比增长396.5%，收入同比增长204.4%。
其中，Labubu贡献了约35%的销售额，Molly和Crybaby等IP也持续推动业绩增长。资本市场方面，泡泡玛特股价年初至今累计上涨超过200%，市值已超过美泰（Mattel）和三丽鸥（Sanrio）。
在快速扩张的同时，泡泡玛特仍面临多项潜在风险，包括美国可能加征关税、多地合作生产带来的品质一致性挑战，以及知识产权保护和打击仿冒产品的压力。
尽管如此，泡泡玛特通过限量发售和快闪店活动强化稀缺性，持续提升消费者黏性，在竞争中逐步拉开与Funko等对手的差距。
目前，泡泡玛特在全球18个国家共运营571家门店和2600个零售机器人（kiosk）。在部分热门IP频繁售罄的情况下，单日销量最高可达1000万件。
泡泡玛特预计，依托新IP持续推出和电商渠道扩展，2027年前年均增长率有望维持在20%至30%区间。
作者✎ Summer/品牌方舟
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