曾估值10亿美元，北美AI陪伴顶流破产！

作者 | 十度

图源 | Character.AI

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说起AI陪伴应用，很难不让人想到Character.AI。

作为AI陪伴赛道的顶流，Character.AI曾让无数用户沉浸在与虚拟角色的对话中，也让外界看到了AI陪伴的巨大想象空间。据第三方流量数据统计，巅峰时期，它的月活跃用户超过2800万，网站月访问量峰值破2亿，估值达10亿美元以上。

可谁能想到，这样一个风头正盛的平台，最终还是没能走到最后。今年10月12日，Character.AI申请第11章破产保护，并启动资产出售程序。

曾经风光无限的AI陪伴顶流，为何最终走到破产这一步？

2021年，两位前谷歌工程师Noam Shazeer与Daniel De Freitas从谷歌离职，联手创办了Character.AI。在这之前，两人早已深耕对话式AI多年。

品牌方舟了解到，Shazeer是2017年颠覆行业的Transformer论文核心作者之一，而De Freitas则主导过谷歌早期对话模型Meena的研发。

带着对语言模型和人机交互的经验，两人没有卷入竞争激烈的通用大模型赛道，而是杀进了一个当时还没什么人关注的领域，把重心放在塑造AI鲜明性格，实现人与模型之间有温度的深度交流上。

2022年9月，Character.AI开启公测。不同于主流AI助手那种“有问必答”的工具属性，这里的规则完全由用户说了算。用户不仅能直接找平台上的现成角色闲聊，还能亲手“捏”出一个专属人格。无论是动漫角色、历史名人、影视虚构人物，还是凭空想象出来的设定，只要输入性格特点、背景故事和语气口吻，一个能随时陪聊的AI就诞生了。

这套玩法很快吸引了大批热爱虚构故事、喜欢角色互动的用户。在Character.AI上，对话的走向完全取决于个人脑洞。有人把它当作和心仪动漫角色对戏的舞台，有人把它当作撰写同人小说时的互动草稿本，也有人在长期的推拉互动中，养成了固定的情感陪伴习惯。

真正让平台生态活起来的，是自下而上的“创作者引擎”。用户既是内容的消费者，也是供给者。设计出一个人设出彩的角色并分享出去，只要玩法够有趣，就能迅速聚集一批同好。而新涌入的人又会带来更多千奇百怪的角色与脑洞。

角色的雪球越滚越大，可选择的互动体验成倍增加，一个极其黏性的社区生态就自发成长起来了。据外媒报道，Character.AI网站月访问量一度超过2亿。

而这股热潮背后的主力大军，正是18-24岁的年轻一代。角色扮演（RP）、同人创作、二次元内容，早已融入这批互联网原住民的日常娱乐语境。Character.AI踩中了这个需求，把原本只能单向阅读的小说和动漫，变成了可以实时反馈、甚至能亲身参与并改变结局的交互游戏。

疯狂上涨的流量很快引爆了资本圈。2023年3月，Character.AI完成由Andreessen Horowitz领投的1.5亿美元A轮融资，估值约10亿美元，跻身独角兽行列。

到2024年年中，Character.AI的月活跃用户一度达到约2800万。部分公开统计显示，其用户日均使用时长达到75-120分钟。对于主打对话交互的产品来说，这样的表现尤为惊艳，也让Character.AI一跃成为AI陪伴赛道里，炙手可热的新晋顶流。

角色聊天是Character.AI最鲜明的标签，在市场站稳脚跟后，它开始尝试把这门生意做得更大。

2025年，Character.AI密集上线了Scenes、AvatarFX、Streams等一系列创作功能，又在当年8月推出Community Feed信息流，把角色卡片、互动片段、创作者作品统统整合进同一条内容流里。用户打开应用就能刷到感兴趣的内容、关注创作者，也能一键切入角色对话。

这一改动彻底改变了用户发现角色的路径。过去，人找角色全凭主动搜索。而有了信息流之后，平台可以通过创作者发布的内容反向吸引用户。角色不再被动地等待搜索，创作者可以主动展示作品亮点，用户刷到喜欢的内容，再决定要不要深入互动。

之后，Character.AI在2026年6月补齐了创作者数据分析工具和排行榜，让创作者能清楚看到自己作品的互动、点赞与曝光。平台一步步补全创作者的运营工具箱，就是想吸引他们持续更新角色、沉淀粉丝，把创作者生态做厚。

不仅是聊天，内容形态也被进一步拓宽：

• 2025年11月，推出Stories功能，让用户可以围绕角色创作带有分支选择的互动故事；

• 2026年8月，上线原创竖屏微短剧服务c.ai series，用户看完剧集还能和剧中角色聊天；

• 2026年9月，推出AI漫画功能，能直接将聊天中的人物和情节转化为漫画内容。

从纯聊天走向信息流、短剧与漫画，Character.AI主动跨向泛娱乐生态。毕竟单靠聊天，使用场景终究有天花板，但当角色开始在各种内容里出没，用户就有了更多留下的理由。

只是这一连串的调整，终究没能止住Character.AI的下滑态势，它最终还是走到了破产这一步。

2026年10月12日，Character.AI母公司Character Technologies向美国特拉华州破产法院申请第11章破产保护，启动法院监督下的资产出售程序。据路透社报道，Character Technologies申报的资产和负债皆在5000万-1亿美元之间。

迪士尼成为本次资产出售的初始竞标方，报价约2000万美元，拟获得Character.AI部分知识产权的非独占永久许可。

不过，这笔交易并不等同于迪士尼整体收购Character.AI，其他买家仍可提出更高报价，交易预计在11月底-12月初完成。破产程序期间平台将继续运营，但若最终找不到接盘方，服务仍有关停的可能。

巨轮的沉没，往往不是一瞬间的。高昂的运营成本、造血能力流失、法律阴影在几年时间里交织碰撞，最终彻底拖垮了这家曾经的独角兽。

（1）算力成本远超收入

Character.AI最令人艳羡的优势——用户黏性，反倒成为其加速破产的核心原因。

Sensor Tower数据显示，2025年Q1-2026年Q1，Character.AI的用户月使用时长在五个季度里始终领跑榜单，数值接近1000分钟，大幅高于其余几款产品。

而不同于传统软件，AI对话的每一次回复都需要算力支撑。用户平均每天在平台上多聊一分钟，后台的服务器就在持续烧钱。

破产文件披露数据显示，Character.AI算力成本在2024年月均高达1380万美元。即便后续做了一系列调优，2026年前8个月的算力开支依然占到了总运营费用的45%。

与之形成惨烈对比的，是极其孱弱的变现能力。

相关数据显示，Character.AI的月度订阅收入最高时约280万美元，低谷时甚至不足100万美元。为了打开变现渠道，Character.AI后来引入了广告与内购业务，即便在收入最高的2026年8月，当月广告贡献了约250万美元，平台的单月总收入峰值也仅到530万美元。

然而，2026年8月当月的运营费用却高达约1330万美元，哪怕在收入创纪录的月份，其单月的净现金消耗依然在820万-900万美元之间。

为了止血，Character.AI几乎试遍了所有办法。换更便宜的GPU、改用开源模型做后训练、裁员、铺设广告……但在巨大的算力缺口面前，这些自救举措不过是杯水车薪。

极高的活跃度没有转化为真金白银，反而陷入了“用户聊得越多，平台亏得越狠”的恶性循环，最终彻底抽干了现金流。

（2）核心团队出走、技术流失

除了财务上的窟窿，团队与核心技术的失血更是给Character.AI带来降维打击。

早在2024年8月，谷歌就通过一场27亿美元的反向招聘交易，釜底抽薪式地带走了Character.AI的两位创始人Noam Shazeer、Daniel De Freitas以及约30名核心研究员。

失去了技术灵魂的Character.AI只能放弃自研前沿大模型和追求AGI的野心，转身接入Meta Llama、阿里Qwen等开源模型，被迫从一家顶尖模型公司降级为应用开发公司。

2025年年中，新任CEO Karandeep Anand上任，尝试把Character.AI重新定位为“AI娱乐平台”，并推出上文所述的一系列措施进行转型。

但这些依然无法挽回用户流失的趋势，平台月活从巅峰期的2800万一路下探，到2025年降至2000万，而到了申请破产前夕，只剩下约1200万。

雪上加霜的是，2026年9月，Karandeep Anand还带着大量技术骨干转投迪士尼任职。两次骨干团队的大洗牌，让Character.AI的产品迭代能力被彻底削弱，失去了最后的自救可能。

（3）未成年人安全与诉讼阴霾

如果说亏损和团队流失是内伤，那么铺天盖地的诉讼与监管压力，则是斩断其外部融资通道的最后一根稻草。

近年来，Character.AI卷入了多起涉及青少年自杀与自残的私人诉讼，其中最轰动的莫过于2024年佛罗里达州14岁男孩Sewell Setzer III案件。与此同时，美国多个州的总检察长以及国际监管机构也纷纷介入，对其在儿童安全、隐私保护以及“AI冒充专业人士”等问题上的漏洞展开调查。

在深陷财务危机期间，Character.AI曾积极寻找“救世主”，投行先后接触了约28家潜在买家或投资方。然而，这些机构反馈极其一致，产品和用户群体的确很有吸引力，但诉讼和监管带来的法律阴影实在太大，谁也不敢贸然接盘。

高昂的诉讼辩护费用甚至让律师事务所成为了Character.AI的主要债权人之一。在内外交困、无人敢接手的情况下，这家曾领跑AI陪伴赛道的明星企业，最终只能无奈走向破产程序。

AI陪伴的热度，并不意味着商业的成功。

对整个AI陪伴赛道来说，用户黏性从来都只是起点。产品能让用户每天投入数小时互动，不代表营收就能覆盖模型推理、技术研发与合规投入的全部成本。

陪伴类产品的商业边界，远比普通工具型AI更复杂。当产品靠模拟亲密关系建立用户黏性，未成年人保护、用户隐私、角色版权，每一项都可能直接动摇经营的根基。

对Character.AI而言，如何将庞大的用户参与度转化为可持续的商业模式，始终是一道未解的难题。