品牌方舟获悉，近日，石头科技交出了一份喜忧参半的2025年成绩单。根据该公司发布的业绩快报显示，2025年石头科技实现营业总收入186.16亿元，同比增长55.85%；然而归属于母公司股东的净利润却仅为13.60亿元，同比大幅下滑31.19%。更值得关注的是，其扣非净利润为10.87亿元，同比下降32.90%。
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31.19%的净利润降幅，创下了石头科技自2020年上市以来的最大跌幅记录。回顾此前，该公司净利润下滑最严重的2022年，降幅也不过15.5%，这意味着石头科技陷入了“增收不增利”的漩涡。
对于营收增长的原因，石头科技表示主要受益于国内“以旧换新”政策拉动智能扫地机器人和洗地机需求，以及其在海外市场持续推进品牌建设和渠道拓展。
而净利润大幅下滑的背后，是石头科技激进的规模扩张策略。石头科技在公告中解释称，洗地机业务全价位段布局及新品类扩张初期对整体毛利率产生影响，同时积极的市场策略也导致销售费用相应增加。简言之，石头科技正在用短期的利润承压换取长期的规模增长。
从市场份额来看，这种策略确实取得了成效。根据IDC发布的《全球智能家居设备市场季度跟踪报告》数据显示，2025年前三季度，全球智能扫地机器人总出货量达到1742.4万台，而中国厂商包揽了全球出货量前五名。其中，石头科技表现尤为突出，累计出货378.8万台，以21.7%的市场份额强势领跑，在美国、德国、韩国、土耳其等多个国家均位居行业出货量第一。
值得注意的是，石头科技已在2025年底完成境外发行备案，并于今年1月中旬通过上市聆讯，距离港股IPO仅一步之遥。业内人士指出，若成功上市将为其全球化扩张补充充足资金，为继续推行“规模优先”战略提供弹药。
作者✎ 林含/品牌方舟
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