品牌方舟获悉，近日，OpenAI 正在与多家科技巨头及中东主权财富基金商谈新一轮融资，计划筹集最高约 1000 亿美元资金，相关谈判若顺利推进，可能使OpenAI整体估值达到 7500 亿美元，甚至更高。
多位知情人士表示，目前谈判仍在进行中，具体金额和结构尚未最终确定。
目前参与讨论的潜在投资方包括微软、英伟达、亚马逊、日本软银集团以及中东地区的主权财富基金。OpenAI 目前估值约为 5000 亿美元，是全球估值最高的私营科技公司之一，与 SpaceX 和字节跳动处于同一梯队。OpenAI总部位于旧金山，并正在评估最快于今年启动首次公开募股（IPO）的可能性。
尽管估值持续攀升，OpenAI 仍处于亏损状态，主要原因在于其为研发和部署人工智能模型所需的算力投入极高。OpenAI通过 ChatGPT 等产品收取订阅费用，2025 年收入约为 130 亿美元，并预计 2026 年收入将同比增长至原来的三倍。
但与此同时，OpenAI 计划在 2025 年至 2029 年间支出约 1150 亿美元用于算力相关投入，而其长期在计算基础设施方面的承诺支出总额高达 1.4 万亿美元。
OpenAI 上一轮融资于 2025 年 3 月完成，总额为 400 亿美元，最后一笔资金已于去年底到账。此前，OpenAI已获得来自微软、英伟达、软银以及阿联酋方面的投资，而当前的新一轮谈判中，许多对象仍是原有投资方。
随着竞争加剧，OpenAI 正面临新的增长压力。自 2022 年底 ChatGPT 发布并引爆生成式人工智能浪潮以来，OpenAI 曾在技术上领先竞争对手超过两年。但目前，包括美国和中国在内的多家公司已推出性能相当、甚至在部分能力上超越 OpenAI 的模型。
为拓展收入来源，OpenAI近期开始在免费版 ChatGPT 中引入广告。该产品目前拥有超过 8 亿月活跃用户，其中约 6% 的用户每月支付 20 美元订阅更高阶版本服务。除个人用户外，OpenAI 也在积极拓展企业级市场，向医疗、金融等行业提供定制化人工智能服务。
在产业合作方面，OpenAI 长期采用“投资+采购”的融资模式。微软早在 2019 年就向 OpenAI 投资 10 亿美元，并成为其主要算力供应方。2025 年秋季，OpenAI 还与英伟达达成芯片采购协议，该交易中包含英伟达高达 1000 亿美元的投资承诺。
据多家媒体披露，亚马逊正与OpenAI商谈一笔最高 500 亿美元的投资，该金额可能占本轮融资总额的一半。相关讨论还包括扩大双方在云计算和人工智能模型应用方面的合作，亚马逊或将在自身产品和平台中使用 OpenAI 的模型，其员工也可能获得模型使用权限。
若交易达成，这将进一步加深亚马逊与 OpenAI 的关系，但也引发市场对其与 OpenAI 竞争对手 Anthropic 关系的关注。亚马逊自 2023 年起已向 Anthropic 投资至少 80 亿美元，并为其提供主要云计算和模型训练服务。Anthropic 近期完成新一轮融资，估值约为 3500 亿美元。
与此同时，微软与 OpenAI 的深度绑定也引发资本市场担忧。微软在最新财报中披露，其未来商业合同总额约为 6250 亿美元，其中近一半来自 OpenAI。
部分华尔街分析师因此质疑微软是否对单一客户依赖过高。微软方面回应称，即使不考虑 OpenAI，微软仍拥有约 3500 亿美元的其他客户合同，并表示对双方合作前景仍然充满信心。
作者✎ Summer/品牌方舟
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