品牌方舟获悉，近日，投资银行道明证券高宏（TD Cowen）的研究报告称，美国科技公司甲骨文（Oracle）正考虑裁减约2万至3万名员工，以缓解资金压力并支持其大规模人工智能数据中心建设。如果计划实施，此次裁员规模将成为甲骨文近年来最大的一次，约占甲骨文员工总数的10%。
TD Cowen 在报告中指出，此次裁员预计可为甲骨文释放约80亿至100亿美元的自由现金流，这笔资金被认为是甲骨文当前“迫切需要”的资源。随着融资环境收紧，甲骨文正面临越来越大的财务压力，多家美国银行已逐步减少对其人工智能基础设施项目的融资支持。
报告称，甲骨文当前的基础设施建设承诺所需资本支出约为1560亿美元，这一规模引发了股权和债务投资者的担忧。
自2025年9月以来，贷款机构向甲骨文收取的利率溢价几乎翻倍，融资成本显著上升，部分数据中心项目因此被迫暂停。多项与私营运营商谈判中的数据中心租赁项目因难以获得融资而搁置，直接影响甲骨文获取算力资源的能力。
在过去两个月内，甲骨文已通过债务市场筹集约580亿美元，其中380亿美元用于得克萨斯州和威斯康星州的数据中心项目，200亿美元用于新墨西哥州园区建设。
目前，甲骨文总债务规模已超过1000亿美元，但这仍仅覆盖整体资本需求的一部分。报告指出，尽管部分亚洲银行仍愿意以较高成本提供融资，但这无法完全弥补美国本土融资渠道收紧所带来的影响。
为缓解资金压力，甲骨文正在评估多种应对方案，包括出售部分业务资产。报告提到，甲骨文可能出售其医疗软件子公司 Cerner。甲骨文于2022年以283亿美元收购 Cerner，并曾将其视为医疗云战略的重要组成部分。如果出售，将意味着甲骨文在业务布局上的一次重大调整。
同时，甲骨文也在尝试更为非常规的融资方式。根据报道，甲骨文已开始要求新客户提前支付最高达合同金额40%的预付款，以协助数据中心建设。此外，甲骨文还在研究“自带芯片”（BYOC）模式，即由客户自行提供硬件，从而将部分资本支出转移出甲骨文资产负债表。
这些财务压力也开始影响客户关系。报告称，OpenAI 已将部分短期算力需求转向微软和亚马逊。此前，甲骨文曾为 OpenAI 在美国多个州租赁约5.2吉瓦的数据中心容量。TD Cowen 估算，甲骨文与 OpenAI 相关的承诺资本支出约为1560亿美元，并涉及约300万颗 GPU。
尽管面临挑战，甲骨文仍计划在2026年筹集450亿至500亿美元，用于继续扩建云计算和人工智能基础设施。
不过，甲骨文尚未就裁员、融资压力或业务出售计划作出公开回应。
分析人士认为，在融资成本上升、竞争加剧的背景下，甲骨文可能需要重新评估其人工智能发展路径，以避免在与亚马逊、微软和谷歌的竞争中进一步承压。
作者✎ Summer/品牌方舟
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