Frasers计划20亿欧元收购时尚品牌Hugo Boss

品牌方舟获悉，近日，英国零售集团Frasers Group宣布，计划以全现金方式收购其尚未持有的德国时尚集团Hugo Boss股份，交易总价值约19.78亿欧元（约22.8亿美元）。消息公布后，Hugo Boss股价6月11日一度上涨约8%，Frasers股价则上涨约1%。

Frasers目前是Hugo Boss的最大股东，持股比例为26.06%。根据收购方案，Frasers将以每股38欧元现金收购剩余73.94%的股份。该报价较Hugo Boss 6月10日36.44欧元的收盘价溢价约4.3%，也较截至同日的三个月成交量加权平均价（VWAP）36.41欧元溢价约4%。

按照报价计算，Frasers对剩余股份的估值约为19.8亿欧元，而整个Hugo Boss的估值接近27亿欧元。

Hugo Boss在声明中表示，此次收购提议并未与公司事先协调。Hugo Boss管理委员会和监事会将在Frasers正式发布收购文件后，对相关方案进行全面审查，并将从公司、股东、员工及客户利益出发，发布正式意见。

Frasers则表示，此次发起自愿公开收购，是为了进一步加大对Hugo Boss的投资力度。Frasers强调，仍然支持Hugo Boss现有的发展战略，并支持首席执行官Daniel Grieder及监事会主席Stephan Sturm继续领导公司发展。

值得关注的是，Frasers与Hugo Boss之间的关系此前并非一直顺畅。2025年11月，Frasers曾公开表示不再信任Stephan Sturm。不过在此次收购声明中，Frasers重新表达了对管理层的支持。

Frasers首席执行官Michael Murray同时也是Hugo Boss监事会成员。Frasers表示，Murray没有参与此次收购提议的讨论和决策过程。

Hugo Boss将成为Frasers零售版图中的又一重要品牌。目前，Frasers旗下拥有Sports Direct、House of Fraser等零售品牌，同时持有Asos、Debenhams和Currys等公司的股份。该集团由英国零售业亿万富翁Mike Ashley创立。Ashley于2022年退出董事会，并将首席执行官职位交给其女婿Michael Murray。目前Ashley仍持有Frasers约73.7%的股份。

市场分析人士认为，此次收购具有明显的战略意义。Shore Capital分析师David Hughes指出，Hugo Boss长期专注于高端男装和香水业务，并一直致力于向高端和奢侈品市场发展，这与Frasers近年来推动品牌升级、吸引高消费群体的战略方向一致。

Hughes表示，若成功收购Hugo Boss，Frasers将进一步增强其在高端男装市场的布局，同时获得更多对产品开发、渠道分销和品牌展示的影响力。在高端时尚领域，品牌稀缺性和运营能力尤为重要，因此Hugo Boss对Frasers具有较高的战略价值。

花旗集团分析师则指出，此次收购溢价幅度相对温和，一方面有助于限制其他投资者继续增持股份，另一方面也可能引发市场对未来更高报价的猜测。他们预计，Hugo Boss股价短期内仍有进一步上涨空间。

此次收购提议发布之际，Hugo Boss正处于业务调整阶段。近年来，Hugo Boss销售表现承压，目前股价仅约为三年前的一半。六个月前，Hugo Boss推出新的转型战略，计划通过门店升级、精简产品组合以及扩大女装业务来推动增长。

Frasers表示，交易仍需获得相关监管机构批准，预计将在2026年下半年完成。

据了解，法国巴黎银行（BNP Paribas）和德意志银行（Deutsche Bank）担任Frasers此次收购交易的财务顾问。随着Hugo Boss董事会启动审议程序，这笔近20亿欧元的欧洲时尚行业并购交易后续进展也将持续受到市场关注。

作者✎ Summer/品牌方舟
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